Bank of Maharashtra (BOMHIN)

BoMの現在の信用力は、改善途上にある国内公的部門銀行のプロファイルと整合的である。報告資産の質は改善し、収益性は上昇し、2026年6月のCET1、total capital、LCR、NSFRはいずれも規制最低基準を上回っていた。信用力の方向性はポジティブだが、完了した改善ではなく漸進的な改善と表現すべきである。6月四半期にもGross NPAの新規発生があり、最近の利益の一部はCOVID関連contingency provisionsの戻入れによる恩恵を受けているためである。6月の健全性指標は開示上の規制余力を示すが、複数期間の預金構成、契約上の満期、ホールセール資金調達に関するエビデンス不足により、悪化の速度または確率を評価するには限界がある。資産の質の改善が反転する、預金が貸出の伸びに追いつかない、または資本余力が縮小する場合、この見解は再評価が必要となる。

シニア債権者の返済および借換えを支える主な要因は、預金フランチャイズ、HQLAを基盤とする流動性、規制資本バッファー、改善した収益性、政府支援期待である。主な制約は、中程度の全国規模、Maharashtraへの高い集中、現在の貸出構成や個別借り手リスクに関する透明性の不足、低いNPA比率と強い収益がより厳しい事業環境でも持続できることを示す必要性である。現在の情報は国内銀行としてinvestment-gradeの見方を支持するが、BoMのすべての証券を同等と扱うことは支持しない。

Senior unsecured claimsおよび預金はTier IIに優先する。特定されたTier II debtは無担保、劣後、非保証であり、規制上の損失吸収条項の対象であるため、銀行レベルの信用ストーリーが前向きであっても、個別証券レベルの評価が別途必要である。ライブの市場データは確認しておらず、本レポートではスプレッドまたはrelative-valueの推奨を行わない。今後の更新では、slippages、回収、引当、資本比率の方向性、預金構成、LCR / NSFR、および検討対象となる特定商品の条件に焦点を当てるべきである。