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Issuer Credit Research

Issuer Flash: AFFIN Bank Berhad - 1Q2026 Results

Issuer: Affin Bank | Document: Issuer Flash | Date: 2026-05-20 | Event: Q1 2026 Results

Report date: 2026-05-20
Event date: 2026-05-18
Report type: issuer_flash

1. Flash Conclusion

AFFIN Bank Berhad の 2026年1Q決算は、直近の issuer_summary で置いた「改善中のマレーシア中堅銀行だが、上位行並みの調達フランチャイズとは見ない」という見方を大きく変えるものではない。純利益は RM135.5m と前年同期比 +9.2% になり、net income、NII、手数料関連収益はいずれも伸びた。一方、PBTは RM180.9m、前年同期比 +1.5% にとどまり、増収の多くを信用損失引当、費用増、関連会社利益の減少が吸収した。見出しの純利益増だけで信用力を一段引き上げるのは早い。

信用上は、やや前向きだが慎重である。貸出・ファイナンスは前年同期比 +12.6% の RM82.1bn、総資産は RM125.7bn に拡大した。GIL ratio は前年同期の 1.84% から 1.75% へ改善し、LCR は 164.2% と十分な水準である。しかし顧客預金の伸びは +3.5% の RM78.1bn にとどまり、貸出成長を大きく下回った。CASA ratio は 27.11% と FY2025末の 25.0% からは戻したが、前年同期の 32.21% より低く、調達の質はまだ修復途上である。

今回の決算は「改善ストーリーの継続確認」であり、「質の高い上位行への評価替え」ではない。直近 summary の信用力水準、方向性、水準が急速に変わる蓋然性に大きな変更はない。今後の評価は、CASA回復、預金と貸出の伸びのバランス、信用損失引当の正常化、CET1の余裕維持に依存する。

2. What Was Announced

AFFIN は 2026年5月18日、2026年3月31日に終了した 1Q2026 の四半期報告とプレスリリースをIRに掲載した。主要指標は次のとおりである。

指標 1Q2026 1Q2025 変化 読み方
PBT RM180.9m RM178.2m +1.5% 増収ほどは伸びていない
純利益 / 親会社株主帰属利益 RM135.5m RM124.1m +9.2% 見出しは前向き
Net income RM654.4m RM543.9m +20.3% 収益基盤は改善
NII RM233.3m RM206.0m +13.3% 利ざや収益も伸長
Non-interest income RM186.0m RM140.2m +32.7% 手数料・市場関連収益が支えた
Credit impairment allowance RM68.9m RM8.8m 大幅増 PBT伸びを抑えた最大要因
Gross loans and financing RM82.1bn RM72.9bn +12.6% 成長は強い
Customer deposits RM78.1bn 約RM75.5bn +3.5% 貸出成長に追いつかない
CASA ratio 27.11% 32.21% -5.10ppt 前年同期比では弱い
GIL ratio 1.75% 1.84% 改善 FY2025末 1.64% からは悪化
CET1 / Tier 1 / Total capital 12.5% / 13.8% / 16.3% n.a. FY2025末比低下 なお十分だが余裕は縮小
LCR 164.2% n.a. n.a. 短期流動性は強い

収益面では、net fee and commission income が RM115.7m と前年同期の RM59.1m から大きく伸びた。事業別では、Affin Hwang Investment Bank Berhad が PBT RM45.0m、前年同期比 +124.1% と強かった一方、Affin Islamic Bank Berhad は impairment allowance 増加で PBT RM58.3m、同 -33.1% となった。

3. Credit Read-Through

第一に、収益の方向性は悪くない。NII、手数料収益、net income が同時に伸びたため、FY2025で確認した改善が1Q2026で途切れたとは読まない。ただしPBTは+1.5%にとどまり、信用損失引当が前年同期から大きく増えた。今回のRM68.9mの引当が保守的な先回りなのか、成長ポートフォリオの信用コスト上昇の初期シグナルなのかは、1Q単独では断定できない。

第二に、資産健全性はなお支えだが、FY2025末よりは慎重に見る。GIL ratio は前年同期比で改善している一方、FY2025末の 1.64% からは 1.75% へ上昇した。LLC は 71.62%、LLR は 118.15% と実務的なバッファーはあるが、FY2025末からは低下している。

第三に、funding mix は引き続き最重要論点である。CASA ratio は FY2025末の 25.0% から 27.11% へ改善したが、前年同期の 32.21% よりなお低い。顧客預金の伸びが貸出・ファイナンスの伸びを下回ったことも、中堅銀行としては見逃せない。短期的には底打ち感が出たが、中期的な調達の質の回復を確認するには早い。

第四に、資本と流動性は十分だが、余裕度はやや縮んだ。2026年3月末の CET1 ratio 12.5%、Tier 1 ratio 13.8%、Total capital ratio 16.3% はBNM最低水準を上回り、LCR 164.2% も安心感がある。ただし、FY2025末の 13.4%、14.8%、17.3% からは低下した。2026年5月の RM500m AT1CS 発行はTotal capital ratioを約50bp改善させるが、CET1を直接厚くするものではない。

4. What To Watch Next

5. Sources

6. Unverified / Pending