Hyundai Card Co. Ltd. (HYNCRD)

Hyundai Card の現在の信用力水準は、格付上織り込まれるHMG支援期待を背景にした投資適格ノンバンクとして比較的高いが、銀行シニア債のような預金基盤に守られた信用ではない。信用力の方向性は安定基調と見るが、改善方向と断定するには、延滞率、リファイナンスローン込み延滞率、貸倒費用、調達費用の落ち着きを追加で確認する必要がある。2025年は増益だった一方、2026年1Qの純利益ROAは1.1%へ低下し、30日超延滞率も上昇しているため、足元を急速な改善局面とは扱わない。水準や方向性が短期間で急変する蓋然性は現時点では高くないが、韓国家計信用、カード業界規制、市場調達環境、HMG支援期待への見方が同時に悪化した場合には、調達コストと格付見通しを通じて信用評価が比較的速く変わりうる。

信用力を支える中心は、会員基盤、信用購入取扱高、PLCC、HMGとの関係、低位の延滞率、修正自己資本比率16%台、レバレッジ6倍台、国内外の高格付である。2025年に税前利益4,406億ウォン、純利益3,503億ウォンを確保したことは、カード業界全体の収益圧迫を考えると前向きである。2026年1Qも商品資産、主要会員数、信用購入取扱高は増え、資本・レバレッジは規制余裕を保っている。