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India Clean Energy Holdings
India / Renewable Energy / Project Finance
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Short Summary & Conclusion
India Clean Energy Holdings は、ReNew Energy Global / ReNew Power系のインド再エネ事業向けOnshore Notesへ投資するMauritius発行SPVであり、当初発行額USD 400mnの4.5% Senior Secured Notes due 2027の発行体である。信用力はReNewグループの大規模な運転済み再エネ資産、受取債権改善、資本市場アクセスに支えられる一方、Onshore Notesの無担保性、オフショアSPV構造、外貨送金・ヘッジ、2027年4月満期の借換未確認が制約となる。足元はReNewグループ事業面の改善と、ICEH債レベルの満期処理未確認が併存しており、2027年満期処理と外貨・構造上の制約が投資判断の焦点である。