Issuer Profile
Korea Gas Corporation
South Korea / Utilities/Gas
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Short Summary & Conclusion
KOGASは、韓国のLNG輸入、受入基地、再ガス化、貯蔵、全国パイプライン、都市ガス会社・発電所向け卸供給を担う中核的な政府関連天然ガスインフラ発行体である。政府支援期待、料金制度、高位格付が信用力を強く支える一方、単体財務は料金調整停止、未回収額、海外資源開発減損、重い金融負債に制約される。投資判断では、KOGASを韓国エネルギー準ソブリンとして高く評価しつつ、通常債務を政府保証債と混同せず、料金回収、流動金融負債、海外減損、個別債の保証条項を継続確認する必要がある。