Issuer Profile
Kyobo Life Insurance (KYOBO)
South Korea / Insurance
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Short Summary & Conclusion
Kyobo Lifeは、韓国生命保険市場のBig 3に属する高格付の大手生命保険会社であり、Moody's A1、Fitch A+、国内AAA、FY2025の増益、2025年3Q時点の経過措置後K-ICS 205.2%が発行体信用を支えている。一方で、保険サービス損益の低下、CSM成長の緩やかさ、金利・割引率・海外証券に対する資本感応度、SBI Savings Bank取得が完了した場合の与信・統合リスクは監視が必要である。発行体信用は高いが、ハイブリッド債・劣後債はシニア相当ではなく、コール、リセット、規制資本性、支払順位を分けて評価すべきである。