Issuer Profile
OCBC
Singapore / Banking
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Short Summary & Conclusion
OCBC は、シンガポールを中心に中華圏と東南アジアで銀行、ウェルス、保険を展開する大手金融グループである。厚い預金基盤、CASA 50.7%、LCR 142%、経過措置ベース CET1 16.9%、低い NPL、高い問題資産カバレッジに支えられた非常に強いシニア銀行クレジットである。方向性は、預金、資産の質、ウェルス・保険収益、CET1 が保たれる限り安定的である。投資家は、シニア債を防御的な高格付アジア銀行エクスポージャーとして見つつ、Tier 2 と AT1 はシニア債の代替ではなく規制資本商品として扱うべきである。確認点は、NIM 圧縮、不動産関連減損の再発、手数料・保険の補完力、過度な資本還元である。