KB Financial Group (KBFING)

KB Financial Group は、韓国最大級の金融持株会社であり、信用の中心は KB Kookmin Bank の強い預金・リテール・企業金融フランチャイズにある。グループは銀行、証券、損害保険、カード、生命保険、資産運用、キャピタル、不動産信託、貯蓄銀行などを抱える総合金融グループだが、債券投資家が最初に見るべきなのは、持株会社の名前よりも、銀行単体の資本、資産の質、預金基盤、そして非銀行子会社への資本配賦である。

結論として、KB Financial Group は「韓国大手金融グループの中でも、資本・収益・事業分散が強い投資適格金融クレジット」と評価できる。2025年のグループ純利益は約5.84兆ウォンと過去最高水準で、2026年第1四半期も1.892兆ウォンの純利益を計上した。2026年3月末のグループ CET1比率は13.63%、KB Kookmin Bank 単体の CET1比率は14.88%、BIS比率は17.04%であり、韓国大手銀行グループとして十分な資本余力を維持している。

足元の信用上の支えは、収益の厚みと資本である。2026年第1四半期のグループ ROE は13.94%、NIMは累計ベースで1.99%、信用コスト率は40bpで、収益性は韓国大手銀行として強い。銀行単体でも、2026年第1四半期の純利益は1.101兆ウォンであり、グループ利益の中核を担う。非銀行部門も証券、保険、カードを通じて収益を補完しており、Woori Bank のような銀行依存度の高いモデルよりも、収益分散は進んでいる。